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2020年11月中旬，幾乎在同時，備受科技業界猜想和關注的三起大型并購案“靴子落地”。寒冬之際，抱團取暖成為行業一大現象。
先是搜狗案。2020年11月16日，搜狐集團發布了第三季度財報，顯示總營收為1.58億美元，相較于去年同期的4.82億美元大幅度下降。這份財報的出爐，意味著搜狗不再并表到搜狐的財務報表，即將進入“騰訊時間”。按照公開的消息來看，這筆交易作價預計35 億美元，與當前搜狗34億美元的市值相當。
然后是YY案。2020年11月17日凌晨，百度公司宣布，與歡聚集團簽署最終約束性協議，以現金全資收購歡聚集團國內直播業務(即“YY直播”)，總交易金額約為36億美元，交易預期將于2021年上半年完成交割。36億美元的大手筆收購，與此前媒體猜想的30--40億美元區間的金額吻合。
最后是榮耀案。2020年11月17日上午，華為發表聲明，表示在產業技術要素不可持續獲得、消費者業務受到巨大壓力的艱難時刻，為讓榮耀渠道和供應商能夠得以延續，華為投資控股有限公司決定整體出售榮耀業務資產。對于交割后的榮耀，華為不占有任何股份，也不參與經營管理與決策。雖然華為并沒有公布標的金額，但多家媒體猜測，此次交易的價值約為400億美元。
這三起收購案金額一起比一起大，引發了全行業甚至出圈級的大討論，尤其華為出售榮耀一事，婦孺皆知。這起案子，是中國互聯網行業有史以來最大的收購交易，也被看作是最為悲壯的一起并購案。
關于這三起新聞的討論和分析，早已經見諸報端、多如牛毛。不過，我的觀點和大多數人不一樣，就此從2020年11月16日晚間到11月17日上午，我分別接受時代財經(分析搜狗案)、南華早報(分析YY案)、商學院(分析榮耀案)三家媒體采訪，談了我的一些看法，今天分享出來。
一、騰訊迎娶搜狗，三家共贏的交易
對于搜狐來說，搜狗在搜狐的體系中，價值發揮的有限，出售后搜狐可以獲得幾十億資金，繼續探索新業務。
對于過去數年，搜狗與騰訊已經進行了長期業務協同。這次并購，意味著騰訊花了相對來說比較少的一筆資金，得到了優質的、被低估的一家企業。
對于搜狗來說，找到一個更大、資源更多的爸爸，騰訊給他帶來的資源、流量、渠道價值肯定要比搜狐給的更大，發展前景無限。就好比同樣是郭靖，在江南七怪手里學到了忠厚老實和一點微末功夫，在洪七公手里就能學到更高階的降龍十八掌。
所以說這是一個三方共贏的交易。
二、YY已是明日黃花，收購意義不大
現在的歡聚時代，核心的發力點是海外業務。在李學凌的戰略版圖中，PC時代的小巨頭YY因為無法適應移動互聯網時代的競爭，早已經處在戰略收縮的地位。
自有的電商平臺 自有的直播工具 自有的用戶 自有的流量，是百度電商直播的基本盤，百度欠缺的是供應鏈以及理解電商的團隊，要強化也是強化這方面的能力，沒必要收購遠離電商屬性且正在走下坡路的YY。
百度的外投項目，不管是當年19億美元收購91助手的驚天舉動，還是“再投入200億做糯米”的信誓旦旦，都已經成為了明日黃花，被業界當作失敗的案例看待。最遲三年內，這筆交易會被證明是一次失敗的收購。
三、榮耀離開華為難以“榮耀”，將來依然和華為深度合作
榮耀能走到今天，離不開華為的孵化和賦能，如果完全脫離了華為，榮耀將無法繼續“榮耀”。
當然，就像一個小學生一樣，六年級考試過后肯定得畢業，不能老賴在學校。經過華為的培育，榮耀已經可以獨當一面了，不管華為是否缺錢，不管美國是否制裁，榮耀都要進行獨立融資、獨立預算和運作，并且最終獨立上市。
這個做法不僅僅適用于華為，也適用于BAT。就像百度孵化了百度網盤、百度作業幫，以后也會讓這些業務獨立運作、獨立融資，并且獨立上市。阿里孵化了螞蟻金服，螞蟻金服不也獨立運作、獨立融資、獨立上市么?
榮耀未來和華為在股權、管理上沒有關系，但業務上仍然會深度往來合作，榮耀會以商業付費的形式使用華為的技術。對于消費者來說，從感知層面，不會因為榮耀股權變更而感受到服務變更，各項產品和服務依然可以正常使用。
PS：本文作者丁道師，關于本文所述觀點，歡迎來信探討，微信：dingdaoshi
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